2019年02月20日 04:09 工商時報 林昱均／台北報導
資誠會計師事務所（PwC）19日發布《2019全球併購價值調查報告》指出，全球在2018的併購交易中，超過50％的買賣方，交易結束2年後公司表現皆低於產業競爭者，可見多數併購交易未達預期目標。
資誠普華國際財務顧問股份有限公司董事長游明德則指出，我國併購以產業整併為主要驅動因素，在產業景氣或全球經濟走下坡時，產業整併的需求格外重要，當市場供需改變創造出新型價值後，整併的企業有機會紓緩虧損甚至改善獲利，我國面板業即為其案例。
以全球併購市場而言，如果是從併購期初即以「價值創造」為優先考量的買方，其併購後2年的公司表現平均優於產業水準達14％。游明德認為，對於我國或是海內外併購市場，必須考量「價值創造」策略以大幅提昇交易價值的實現
以我國面板產業而言，2002年政府提出「兩兆雙星產業發展計劃」，DRAM及LCD產業成為當時最閃耀的明星產業，而友達、奇美、華映、廣輝、彩晶被稱為面板五虎，加上鴻海底下的群創，氣勢一度直追日韓大廠。但在產業競爭擴張下，2006年從友達合併廣輝寫下序幕，歷經多次整併，市場主要業者僅剩友達及群創，華映及彩晶則專注在中小尺寸面板等利基產品上。
不過，游明德強調，在市場磨練後存活的友達及群創不畏中國同業的競爭、獲利大幅改善。
我國面板產業整併後，市場大餅重分配下與附加價值創造策略，不再以低度代工為主，而是投入各項高技術研發以達到價值創造，帶出高獲利才是併購目的。
普華國際財務顧問公司執行董事翁麗俐建議，如果企業正考慮以併購方式進入新興市場，必須做事前的價值策略規劃包括市場評估、投資標的篩選等，以及投資後的業務優化規劃，以面對新階段發展及轉型的各項挑戰。
(工商時報)
